Повечето стоки отбелязаха по-дълбок спад през последния месец.На фючърсния пазар амплитудата на арматурата, желязната руда и шанхайската мед с повече седиментни пари е съответно 16%, 26% и 15%.В допълнение към основите, повишаването на лихвения процент на Фед е най-големият фактор за влияние.
Ако се проследи малко по-назад от текстилната верига, спадът на основните договори за памук и PSF е съответно 25% (5 530 юана/mt) и 15% (1 374 юана/mt), докато VSF се покачва с 1 090 юана/mt през периодът.Всъщност, независимо дали цената на VSF или разпространението на памука, PSF и VSF през март 2021 г. се представиха по подобен начин, но фонът се промени.
Разликите са изброени по-долу:
1. Има промени в макросредата, от освобождаването на глобалната ликвидност през миналата година до поглъщането на ликвидност в момента, но ликвидността на Китай все още е в изобилие.
2. Промените в основите и политиките на памука (забрана на памука от Синдзян) доведоха до рязък спад на цената на китайския памук.
3. Промяна в цената на VSF.В сравнение с 2021 г., производствените разходи са с близо 1600 юана/mt по-високи, а цената на суровината (целулоза) е с близо 1200 юана/mt по-висока.Следователно печалбата е намалена от 2000 юана/mt миналата година до -900 юана/mt тази година.
4. Промяна в оперативния процент, който е с близо 5 процентни пункта по-нисък от този за миналата година.
5. Промяна в очакванията.Миналата година имаше очаквания за инфлация в резултат на освобождаване на ликвидност, както и глобално икономическо възстановяване, но сега се очаква глобална рецесия.
Единственото общо нещо е добрата предварителна продажба на VSF.През 2021 г. VSF започна да пада рязко, след като се движеше странично на високо ниво за около месец и половина.Сега зависи дали има силен импулс за подкрепа на VSF на текущото ниво или по-нататъшно покачване.Разгледани от горепосочените разлики, първата и петата точка са очевидно неблагоприятни.Третата и четвъртата точка (цена и предлагане) могат да поддържат VSF, но докато предлагането намалява, търсенето също намалява, така че предлагането не е достатъчно, за да поддържа VSF.Второ, прилагането на забраната за памука от Синдзян може да накара потребителите надолу по веригата да търсят алтернативи като вносен памук или други влакна.VSF е опция, но делът на китайския пазар може да бъде завладян от памука, така че е трудно да се каже дали това е бичи или мечи фактор.
В заключение, в сравнение с миналата година, макросредата донесе повече неблагоприятни фактори за VSF.Понастоящем цената и обемът преди продажба са силните фактори, които подкрепят цената на VSF, така че трябва да обърнем внимание на промените в тези два аспекта.Подобно на миналата година, преобразуването на различни влакна в приложението надолу по веригата е забележително, когато разходната ефективност на VSF е значително намалена.
Време на публикуване: 25 юли 2022 г